El nuevo régimen de inversión establece las reglas bajo las cuales se administrarán los Fondos Generacionales desde abril de 2027. Su diseño es relevante porque define el espacio que tendrán las AFP para gestionar las inversiones y buscar mejores retornos para los ahorros previsionales en el largo plazo.
No todas las reglas tienen el mismo impacto
Cuando se habla de la Reforma de Pensiones, gran parte de la atención suele concentrarse en el reemplazo de los multifondos por los Fondos Generacionales.
Sin embargo, detrás de ese cambio existe otro elemento igual de importante: las reglas que definirán cómo podrán invertirse esos recursos durante las próximas décadas.
Ese conjunto de reglas se conoce como régimen de inversión y acaba de ser publicado por la Superintendencia de Pensiones, marcando un nuevo hito en la implementación de la reforma.
Durante un conversatorio realizado por AFP Capital, Verónica Arenas, Subgerente de Riesgos de Inversiones, y Francisco Guzmán, VP de Inversiones, analizaron qué significa este cambio y por qué puede tener un impacto directo en las pensiones del futuro.
¿Por qué el régimen de inversión es tan importante?
El régimen de inversión no decide en qué invierte cada AFP.
Lo que hace es establecer el marco dentro del cual las administradoras pueden tomar esas decisiones. Define, por ejemplo:
- qué tipos de instrumentos financieros pueden utilizarse;
- cuánto puede invertirse en cada uno;
- cuáles son los límites de riesgo;
- y cómo esas reglas cambian según la etapa de vida de los afiliados.
Después, cada administradora debe construir su estrategia de inversión dentro de ese marco, buscando la mejor combinación posible entre riesgo y retorno para sus afiliados.
La rentabilidad también construye pensión
Uno de los mensajes centrales del conversatorio fue recordar que la pensión no depende únicamente de cuánto cotizamos.
También depende de cómo crecen esos recursos durante el tiempo que permanecen invertidos.
Por eso, la posibilidad de contar con reglas que permitan gestionar adecuadamente las inversiones resulta tan relevante.
Según explicó Francisco Guzmán, un punto porcentual adicional de rentabilidad sostenida durante la vida laboral puede traducirse en hasta un 20% más de pensión.
Puede parecer una diferencia pequeña.
Pero cuando hablamos de ahorros que permanecen invertidos durante 30 o 40 años, ese efecto acumulativo puede ser muy significativo.
¿Qué valoró AFP Capital del nuevo régimen?
Durante el proceso de consulta pública, AFP Capital presentó distintos antecedentes técnicos basados en su experiencia y en el conocimiento de SURA Asset Management, además del trabajo conjunto con gestores internacionales especializados como BlackRock, JP Morgan Asset Management y Pimco.
De acuerdo con la evaluación presentada en el conversatorio, la versión definitiva del régimen incorpora mejoras relevantes respecto del primer borrador.
Entre ellas destacan:
- mayor flexibilidad para construir estrategias de inversión;
- una ampliación del espacio para invertir en activos alternativos;
- mejores condiciones para buscar retornos de largo plazo;
- y un equilibrio entre seguridad, simplicidad y capacidad de gestión por parte de las administradoras.
Los Fondos Generacionales comenzarán en abril de 2027
El nuevo régimen de inversión será la base sobre la cual operarán los Fondos Generacionales, que reemplazarán a los actuales multifondos el 1 de abril de 2027.
Con este modelo, cada persona será asignada automáticamente a un fondo según su año de nacimiento.
A medida que avance su vida laboral, la estrategia de inversión irá ajustando gradualmente su nivel de riesgo: con mayor exposición al crecimiento cuando queda mucho tiempo para pensionarse y con un foco creciente en la protección del ahorro conforme se acerca la jubilación.
Comprender las reglas también es parte de cuidar tu ahorro
La publicación del nuevo régimen de inversión no significa que los afiliados deban realizar algún trámite.
Pero sí marca el inicio de una nueva etapa en la implementación de la Reforma de Pensiones.
Entender cómo funcionarán los Fondos Generacionales, cómo se administrarán los ahorros y por qué la rentabilidad de largo plazo sigue siendo un factor clave ayudará a tomar decisiones más informadas sobre el futuro.
En AFP Capital seguiremos acompañando este proceso con contenidos educativos, análisis y explicaciones simples a través de Capital Play, para que cada persona pueda comprender los cambios que vienen y el impacto que tendrán en su ahorro previsional.